JAKARTA – Presiden China Xi Jinping menginginkan mata uang yang kuat dan stabil dapat berperan penting dalam perdagangan global. Namun kembalinya Donald Trump kemungkinan akan menantang ambisi tersebut.
Yuan menghadapi tekanan selama bertahun-tahun di tengah masa jabatan Trump yang kedua, dan ancaman perang dagang lainnya telah memicu spekulasi mengenai mata uang tersebut. Analis memperkirakan hal itu terjadi pada tahun 2025 Yuan diperkirakan akan mencapai titik terendah dalam 17 tahun terhadap dolar, dengan sebagian besar pengamat memperkirakan sekitar 10 persen.
Yuan lebih rentan dibandingkan saat perang dagang terakhir. Suku bunga obligasi pemerintah Tiongkok jauh di bawah imbal hasil obligasi AS. Perusahaan asing menarik investasinya. Pertumbuhan ekonomi tidak merata, dan momok deflasi dapat mendorong suku bunga lebih rendah lagi.
“Tekanan ke bawah kemungkinan besar akan meningkat,” kata Adam Wolfe, ekonom pasar berkembang di Absolute Strategy Research, Minggu (17/11/2024), seperti dikutip The Edge Malaysia.
Dia memperkirakan bahwa Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) kemungkinan akan terus mendukung yuan untuk beberapa waktu karena kekhawatiran stabilitas keuangan akibat devaluasi besar-besaran. Namun, jika perang dagang pecah, PBOC kemungkinan akan memperbolehkan devaluasi lebih besar untuk melindungi ekspor Tiongkok dan meningkatkan posisi tawarnya.
Logika ini mendorong pedagang untuk meningkatkan taruhan pada mata uang tersebut. 14 November Yuan dalam negeri diperdagangkan ke level terendah harian di sekitar $7,248, terlemah dalam tiga bulan, dan pedagang opsi bertaruh pada penurunan lebih lanjut. Pada Jumat (17/11/2024), nilai tukarnya berkisar $7.237.
Sedangkan Jefferies Financial Group Inc. memperkirakan pada tahun 2025 nilai tukar yuan per hari akan menjadi sekitar 8 yuan per dolar AS. Terakhir kali yuan berada pada level ini adalah pada tahun 2006, ketika George W Bush menjadi presiden, dan perekonomian Tiongkok lebih kecil dibandingkan Jerman. .
Membiarkan yuan melemah adalah cara yang paling sedikit perlawanannya yang akan menguntungkan ekspor Tiongkok jika AS menaikkan tarif, kata para analis. Namun perdebatan sebenarnya adalah seberapa besar dan cepat PBOC membiarkan mata uangnya terdepresiasi.
Beijing melakukan devaluasi yuan pada tahun 2015 ketika PBOC mengizinkan pemotongan suku bunga harian sebesar 1,9%. Hal ini menyebabkan arus keluar modal secara besar-besaran dan menguras cadangan devisa Tiongkok. Hal ini juga memperkuat argumen AS bahwa negara tersebut adalah “manipulator mata uang,” sebuah istilah yang diciptakan pada masa jabatan pertama Trump.
“Devaluasi yuan berarti tekanan ekonomi lebih lanjut dan masalah utang, serta ancaman dicap sebagai manipulator mata uang,” kata Charu Chanana, kepala strategi investasi di Saxo Markets. Dia mengatakan langkah seperti itu akan meningkatkan ketegangan antara AS dan Tiongkok.
