Pameran Gema Korea
Instruktur Institut Ekonomi dan Administrasi Bisnis
Kebijakan moneter selalu menjadi pilar penting yang mempertahankan stabilitas keuangan negara. Di tengah -tengah ketidakpastian ekonomi global, bank sentral bertanggung jawab atas tugas -tugas kompleks yang seharusnya tidak hanya mengendalikan inflasi tetapi juga merancang kebijakan yang mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Tetapi setelah keputusan politik ini, ada dinamika perilaku bagi para pembuat keputusan yang memainkan peran penting.
Bahkan jika inersia moneter, yaitu perubahan kondisi ekonomi, bank sentral cenderung mempertahankan kebijakan moneter saat ini adalah peluang yang tidak dapat ditolak oleh bank sentral. Faktor psikologis seperti penghindaran atau kehilangan kehilangan dapat menyebabkan bank sentral menunda perubahan politik yang penting, terutama dalam proses konversi dari ekspansi ke kebijakan pengetatan. Dalam konteks ini, penting untuk memahami bagaimana perilaku individu dalam Komite Kebijakan Moneter dapat mempengaruhi keputusan -TA yang dibuat dan efek dari stabilitas ekonomi.
Perilaku Bank Sentral: Lebih dari Data
Bank -bank sentral, seperti Bank Cadangan Federal AS, Bank Sentral Eropa dan Bank Indonesia, sering diyakini didorong berdasarkan analisis objektif indikator ekonomi. Tetapi orang yang membuat keputusan di balik kebijakan ini juga dipengaruhi oleh faktor psikologis dan emosional. Salah satu pihak yang paling relevan terkait dengan kebijakan moneter adalah kehilangan kerugian. Pengemudi politik lebih fokus pada risiko kerugian daripada kemungkinan laba. Akibatnya, meskipun situasi keuangan sudah diperlukan, sering kali diputuskan untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ada.
Misalnya, banyak bank sentral, termasuk BOLD, telah menerapkan kebijakan moneter yang sangat lega, termasuk nol suku bunga dan relief kuantitatif, untuk mendorong likuiditas dan mencegah resesi lebih lanjut. Meskipun ekonomi telah mulai pulih, bank -bank sentral ini cenderung ragu untuk menaikkan suku bunga dan kembali ke kebijakan normal. Inersia ini sebagian disebabkan oleh ketidakpastian tentang efek kebijakan tersebut, tetapi juga disebabkan oleh distribusi perilaku yang enggan mengambil risiko pembuat keputusan menjadi berbahaya bagi stabilitas ekonomi.
Peran merpati, elang dan merpati dalam pengambilan keputusan
Menurut konsep yang dijelaskan oleh Masciandaro dan Favaretto pada tahun 2016, pembuat keputusan moneter diklasifikasikan sebagai tiga kategori utama: merpati, prem dan merpati. Merpati cenderung mendukung kebijakan moneter yang diperluas, seperti suku bunga rendah dan bantuan kuantitatif untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan mencegah deflasi. Sebaliknya, Hawk lebih memilih pengetatan kebijakan moneter yang menetapkan prioritas pertama dengan mempertahankan inflasi yang rendah, bahkan jika pertumbuhan ekonomi dikorbankan. Di sisi lain, Pigeon terletak di antara kedua kamp ini dan sering mengejar kompromi antara stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi.
Pengelompokan seperti itu memberikan kerangka kerja untuk memahami bagaimana diskusi internal antara pembuat keputusan dapat mempengaruhi keputusan akhir. Namun, Masciandaro dan Favaretto (2016) menunjukkan bahwa ketika kehilangan kerugian, Hauken dan merpati dapat mulai mengurangi pandangan ekstrem dalam pandangan mereka. Hawks menjadi lebih berhati -hati tentang menaikkan suku bunga dan merpati lebih skeptis untuk lebih mudah. Hal ini menyebabkan peningkatan merpati yang cenderung mempertahankan kebijakan yang ada, memperkuat inersia moneter.
Makna inersia kebijakan moneter
Inersia kebijakan moneter tidak berisiko. Salah satu pengaruh terbesar adalah bahwa bank sentral tidak dapat merespons dengan cepat dan efektif terhadap perubahan keuangan. Misalnya, jika bank sentral menyimpan suku bunga terlalu lama, inflasi mungkin cepat atau gelembung aset, seperti halnya yang terjadi di pasar real estat sebelum krisis keuangan pada tahun 2008. Jika suku bunga naik, ia dapat memperlambat pemulihan keuangan atau pemicu pemicu Penurunan ekonomi baru.
Namun, dari sudut pandang psikologis, bank sentral cenderung lebih memilih risiko inflasi sedikit lebih tinggi daripada penurunan ekonomi. Ini mencerminkan preferensi untuk menghindari hilangnya pendek yang dapat memengaruhi reputasi dan karier politisi. Dalam konteks ini, keputusan kebijakan moneter didasarkan pada faktor -faktor non -ekonomi yang terkait dengan perilaku manusia serta data ekonomi.
Manajemen bank sentral dan konsekuensi politik
Mengingat bahwa uang -intei dipengaruhi oleh bias perilaku, penting bagi tata kelola bank sentral untuk merancang bias yang mungkin dalam pikiran ini. Struktur komite politik moneter dan aturan pengambilan keputusan harus dapat mengurangi efek bias perilaku dan mendorong keputusan yang lebih masuk akal. Salah satu pendekatan yang mungkin adalah meningkatkan transparansi proses pengambilan keputusan sehingga pembuat keputusan dapat merespons perubahan keuangan yang lebih baik karena tekanan publik.
Penting juga bahwa Komite Kebijakan Moneter terdiri dari anggota dengan pandangan yang berbeda. Terlalu banyak elang atau merpati di komite dapat menyebabkan prasangka berlebihan dalam kebijakan adopsi. Di sisi lain, perspektif yang berbeda dapat mendorong diskusi yang lebih dalam dan seimbang untuk membuat kebijakan yang lebih baik beradaptasi dengan situasi ekonomi yang berubah.
Kesimpulan: Peningkatan minat pada faktor perilaku
Kebijakan moneter bukan hanya tentang angka dan grafik. Keputusan oleh bank sentral sering terlihat, tetapi dipengaruhi oleh faktor -faktor yang memiliki dampak signifikan pada ekonomi. Inersia moneter yang disebabkan oleh menghindari kerugian menunjukkan bahwa meskipun perubahan tersebut diperlukan untuk mempertahankan stabilitas ekonomi yang berkepanjangan, pembuat keputusan cenderung menghindari perubahan jangka pendek.
Oleh karena itu, pemahaman dan penyelesaian bias perilaku dalam keputusan kebijakan moneter -untuk menciptakan langkah penting dalam memberi bank sentral kesempatan untuk melakukan peran mereka secara lebih efektif. Di dunia di mana keputusan kebijakan moneter menjadi lebih dan lebih kompleks dan terhubung di seluruh dunia, penting untuk mempertimbangkan bagaimana politisi tidak hanya bergantung pada data ekonomi dan bagaimana faktor psikologis dapat mempengaruhi keputusan.
